Газпром не хочет денег вперед
28 сен 08:30
Аванс по будущим поставкам газа в Китай будет весьма полезен обеим сторонам по нескольким причинам. Во-первых, это позволит Газпрому предоставить Поднебесной скидку на голубое топливо. Вопрос цены является последним камнем преткновения в процессе переговоров российского газового монополиста и Китая, которые уже договорились о маршруте и объемах будущих поставок. Договоренности, достигнутые между Газпромом и китайской CNPC, подразумевают поставки газа в объеме до 38 млрд куб. м по «восточному маршруту», начиная с 2018 года. Согласно этим планам от газопровода Якутия-Хабаровск-Владивосток, который является частью системы «Сила Сибири», будет построено ответвление в Китай. Таким образом, предоставление скидки позволит Газпрому, наконец, заключить контракт на поставки газа на перспективный растущий рынок Китая и внести некую определенность относительно будущего развития компании. Во-вторых, Газпром сможет использовать денежные средства для финансирования обширной инвестпрограммы компании, в том числе и проектов, необходимых для поставок газа в Китай, в числе которых значатся завершение строительства системы газопроводов «Сила Сибири» и ответвления в КНР. Кроме того, это позволит Газпрому инвестировать в развитие ресурсной базы. Газ планируется поставлять в том числе и с Чаяндинского месторождения в Якутии, а также с Ковыктинского месторождения, расположенного в Иркутской области.
Противоречивая информация, появляющаяся в этой связи на рынке, на мой взгляд, говорит о том, что вариант с предоплатой Газпром видит неприемлемым, несмотря на то, что китайские партнеры могут предлагать его как способ выйти из сложившейся в переговорах ситуации. Газпром в условиях снижения доли внутреннего рынка и рисков сокращения доли европейского рынка весьма заинтересован в осуществлении поставок трубопроводного газа в Китай, который в свою очередь не испытывает нехватки предложений от конкурирующих с Россией и Газпромом поставщиков. В частности, недавно были заключены договоренности с Туркменистаном, которые подразумевают существенный рост доли импорта газа Китаем из среднеазиатской страны. К 2020 году Туркменистан сможет экспортировать в Поднебесную до 65 млрд куб. м газа в год, что соответствует более 40% от прогнозируемого к тому времени китайского импорта газа. В такой ситуации нецелесообразно отвергать предложение Китая, если предположить, что таковое поступало. Тем более, что скидку на газ ввиду растущей конкуренции Газпрому предоставить все-таки придется.
Целевая цена по акциям Газпрома — 157 руб. Рекомендация — «держать».
Источник: http://investcafe.ru/blogs/572/posts/32944