Активные покупки EUR/USD приостановились на прошлой неделе. То ли рынок устал от ралли в основной паре, то ли пришло время переоценить действительность.
Новая неделя для валютного рынка может стать временем передышки после скачков начала июня. Инвесторы получили достаточно сигналов, чтобы перекроить среднесрочные портфели, и, пока рынок занят перепозиционированием, можно понаблюдать за внешним фоном.
Итак, ключевые параметры уже получены: ЕЦБ пока не намерен ускоряться в стимулировании, полагая, что и текущих объемов экономике еврозоны достаточно для поддержания жизни, но вариант с отрицательными ставками по депозитам все еще остается открытым. Сектор труда в США подает неоднозначные сигналы и, похоже, эффект от QE3 тут слабеет месяц от месяца.
На новой неделе макроэкономический календарь также будет интересным, но уже менее насыщенным. Еврозона представит статистику по апрельскому промышленному производству и майской инфляции, США покажут параметры экспорта/импорта в мае и состояние платежного баланса. Федеральная резервная система обнародует свое решение по уровням процентной ставки.
Конкретно период заседания ФРС США для доллара может стать нервным временем: все будет зависеть только от содержания речи Бена Бернанке. Естественно, наивно было бы полагать, что уже на июньском заседании Федрезерв начнет говорить о какой-либо коррекции в программе стимулирования. Конечно же, нет, но намеки на это, равно как и оценки текущего экономического состояния Бернанке вполне может высказать. Все эти сигналы можно трактовать в контексте времени старта сворачивания программы QE3. Единственное, от чего хотелось бы предостеречь, это от излишнего полета фантазии: раньше, чем экономика покажет свою состоятельность, QE3 никто не отменит.
Впрочем, чем конкретнее будет Бернанке, чем предметней окажутся его комментарии относительно сроков прекращения QE3, чем больше будет четких условий и объяснений, тем выше может оказаться интерес рынка к USD.
Стоит проследить и за Азией. Япония, похоже, готова позволить иене продолжать корректироваться, а влияние этого процесса на остальной рынок может быть велико.
Для пары евро/доллар предпочтительным диапазоном торгов на новую пятидневку видится горизонт в 1,295-1,335, доллар/рубль проторгуется в границах 31,5-32,5 руб./USD, евро/рубль останется в рамках 41,6-42,5 руб.
