Долговыми инструментами дирижирует инфляция
10 апр 14:04
События и общая обстановка на рынках долга
Банк Пересвет представил годовую отчетность, из которой следует, что его кредитный портфель на 80% состоит из просроченной задолженности.
Альфа-банк досрочно вернул ОФЗ на сумму почти 63 млрд руб., полученных в рамках господдержки. Принятое решение связано с тем, что по достаточности собственного капитала банк со значительным запасом выполняет все обязательные нормативы Банка России.
Московский кредитный банк (МКБ) подписал соглашение о привлечении синдицированного кредита на $500 млн, что является новацией среди частных банков. Точная ставка не разглашается, однако есть информация о том, что она минимальна. Ведущими организаторами выступили Citibank, HSBC, ING Bank, Raiffeisenbank International, Росбанк, Commerzbank, ЮниКредит Банк, а также Industrial & Commercial Bank of China, Harbin Bank и JPMorgan. Кредит привлечен на 364 дня с погашением в конце срока. Недавно МКБ разместил субординированные евробонды на $600 млн и выкупил собственные евробонды на $500 млн.
Регуляторы и операторы финансовых рынков
Рубль, по подсчетам ЦБ, по номинальному курсу укрепился за март на 0,5% к доллару США и на 0,2% к евро, а по отношению к уровням декабря 2016-го курс нацвалюты повысился на 7% и 5,7% соответственно.
Средняя максимальная ставка по вкладам первой десятки российских банков по привлеченным средствам физлиц на депозиты в рублях по итогам третьей декады марта снизилась с 8,05% до 8,02% годовых.
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что объем сделок carry-trade в РФ составляет $2-5 млрд , что соответствует уровням 2012-2013 годов. Следовательно, опасения аналитиков по поводу того, что укрепление рубля вызвано исключительно ростом объемов этих операций, лишены оснований.
Национальное рейтинговое агентство прогнозирует, что прибыль банковского сектора России за 1-й квартал может увеличиться в 2,7 раза по сравнению с уровнем того же периода 2016-го, достигнув 290-300 млрд руб. Отмечу, что это в 1,5 раза больше, чем за весь 2015 год.
Параметры текущих и состоявшихся подписок
Минфин выпустил ОФЗ серии 26220 с постоянным купоном 7,4% и погашением в 2022 году при спросе 71,88 млрд в объеме 30,00 млрд руб. (100,0% заявленного) по средневзвешенной цене 98,05% номинала со средневзвешенной доходностью 7,99%. Размещены также ОФЗ серии 26218 с постоянным купоном 8,5% и погашением в 2031 году при спросе 48,15 млрд в объеме 12,89 млрд руб. (100,0% заявленного) по средневзвешенной цене 105,01% номинала со средневзвешенной доходностью 8,07%.
Минфин планирует вновь разместить евробонды в мае-июне. Уже завершена первая стадия отбора банков-организаторов размещения. Закон о бюджете на 2017-2019 годы определяет объем внешних заимствований в текущем году до $7 млрд При этом Минфин получил право обменять старые выпуски евробондов на новые в пределах $4 млрд и разместить новые бумаги на $3 млрд.
Иностранные инвесторы приобрели более 60% выпуска новых долларовых еврооблигаций ГМК Норильский никель. Компания во вторник разместила шестилетние евробонды на $1 млрд с доходностью 4,1%. Первоначально эмитент ориентировал инвесторов на доходность около 4,5%, но в ходе сбора заявок снизил ориентир сначала примерно до 4,25%, затем — до 4-4,125%.
Совкомфлот 10 апреля доразмещает выпуск шестилетних еврооблигаций на сумму $150 млн. Финальный ориентир доходности по ним установлен на уровне 4,85%. Первоначально эмитент ориентировал инвесторов на доходность около 5%, но в ходе сбора заявок снизил ориентир до 4,9-4,95%. Выпуск с погашением в июне 2023 года в объеме $750 млн эмитент разместил в июне 2016 года под 5,375%. Напомню, что первый вице-премьер Игорь Шувалов заявил о планах приватизации Совкомфлота летом этого года.
X5 Retail Group с 5 апреля проводит road-show евробооблигаций, номинированных в рублях. Встречи с инвесторами проходят в России и Европе. В зависимости от рыночных условий компания может разместить трехлетние или пятилетние ценные бумаги. Организаторами выбраны Goldman Sachs, UBS и ВТБ Капитал. S&P повысило долгосрочный кредитный рейтинг X5 Retail Group с ВВ- до ВВ, прогноз «стабильный».
Денежный рынок и инфляция
Инфляция в России за март составила 0,1% в сравнении с предыдущим месяцем после 0,2% в феврале и 0,6% в январе. В годовом исчислении инфляция в прошлом месяце была равна 4,3% после 4,6% в феврале и 5% в январе. Замедление роста потребительских цен в марте стало рекордным за современную историю нашей страны.
Объем денежной базы в РФ в узком определении с 24 по 31 марта уменьшился на 109,2 млрд руб. — с 8,8069 трлн до 8,6977 трлн руб. Ставки Mosprime сокращаются и лежат в диапазоне 9,61-10,09%. Ставка RUONIA упала до 9,29%, объем сделок по ней равнялся 158,9 млрд руб. Задолженность банков по операциям РЕПО перед ЦБ равна 100,69 млрд руб., сделки проходят на основе аукционов с фиксированной ставкой. На аукционах валютного РЕПО банки заняли $0,7 млрд под 2,99% годовых на 28 дней. Сальдо операций ЦБ с банковским сектором по представлению и абсорбированию рублевой ликвидности на 7 апреля равнялось 85,4 млрд руб.
Состояние публичного рынка долга
Доходности в ОФЗ на прошлой неделе не демонстрировали изменений.
В нефтегазовом и строительном сегментах рынка корпоративного долга кривые YTM также неподвижны. В транспортном секторе доходности сократились на 0,18 п.п., в торговом — на 0,44 п.п., в энергетическом — на 0,10 п.п., в металлургическом — на 0,23 п.п., в банковском — на 0,08 п.п. В телекоммуникационном сегменте YTM в среднем выросла на 0,45 п.п.
В суверенных еврооблигациях нет выраженной динамики, доходности снижаются.
Перечень облигаций, вокруг которых совершено наибольшее число сделок
Дефолты на прошлой неделе допущены банком Пересвет (купонная выплата по облигациям серии БО-01) и Югинвестрегионом по облигациям серии БО-01 (купонная выплата).