Долговые инструменты вдохновились новостями
8 фев 17:59
На прошлой неделе суверенные рублевые облигации торговались практически в одном ценовом диапазоне. Доходности в ближних выпусках снизились в среднем на 0,31 п.п. YTM 4-летних ОФЗ-26214 составила 10,28%; YTM 11-летних ОФЗ-26207 оказалась равна 10,14%. Происходящее закономерно следовало из стабилизации нефтяных цен и рубля.
Макроэкономический фон для работы финансовых рынков остается в целом сравнительно комфортным. Цены на сырье стабилизируются в ожидании реакции Саудовской Аравии на ряд инициатив других экспортеров относительно квотирования добычи. Озвучены планы приватизации в России, и информационный эффект от этого сообщения вкупе с ростом цен на нефть толкает отечественные индексы вверх. РТС на пике достигал 738 пунктов, ММВБ брал планку в 1787 пунктов. Тем не менее надо отметить, что фундаментальных поводов для оптимизма как не было, так и нет. Весь эффект подъема последних дней исключительно информационный, психологический.
Объем денежной базы в узком определении в России на 29 января составил 8 трлн 197,7 млрд руб. за неделю она снизилась на 109,5 млрд руб. Диапазон ставок MosPrime от 11,23% до 12,09%, продолжает снижаться к показателям конца января. Задолженность банков перед ЦБ по операциям РЕПО в рублях снизилась до 414,5 млрд руб., ставка, сложившаяся по итогам аукционов, однако, стала выше и сравнялась с фиксированной 12,0%. Спрос на аукционах валютного РЕПО крайне незначителен. Федеральное Казначейство по итогам отбора заявок разместило на прошлой неделе 200 млрд руб. по ставке 10,8%, которая также снизилась к январю.
В нефтегазовом сегменте рынка корпоративного долга сильно (в среднем на 0,83 п.п.) росли доходности в бумагах Башнефти, кроме того, всю аппроксимирующую кривую YTM существенно искажают болезненно волатильные показатели Актива ННК.
В транспортном и торговом сегментах в результате торгов заметных ценовых изменений не обнаруживается. В телекоммуникационном сегменте выросла доходность в бумагах серии БО-01 МТС на 2,8 п.п., и снизилась в бумагах Ростелекома 19-го выпуска (в связи с офертой на будущей неделе). В результате картина рынка приобрела более классический вид. В энергетическом сегменте доходности снизились на 0,22 п.п. по всей протяженности оси дюрации практически равномерно.
Металлургический сегмент рынка начинает отыгрывать разрешение ситуации вокруг Мечела, доходности в его бумагах падают на 0,8-1,1 п.п. В строительном сегменте существенных изменений нет.
В банковском сегменте, наиболее чувствительном к нестабильной общефинансовой ситуации, доходности в ближних выпусках снова незначительно выросли.
На фоне восстановления нефтяных цен в первой половине дня доходность российских еврооблигаций существенно снизилась. В суверенном сегменте — на 7-11 б.п., составив по RUSSIA 22 4,22% (-11 б.п.), по RUSSIA 42 — 6,04% (-10 б.п.), RUSSIA 43 — 6,13% (-7 б.п.). В негосударственном сегменте снижение доходности было еще более заметным: 10-20 б.п.: GAZPRU 22 4,95 (-19 б.п., до 6,01%), GAZPRU 34 (-13 б.п., до 7,36%), LUKOIL 23 (-13 б.п., до 6,15%), GMKNRM 22 (-9 б.п., до 6,18%).
На неделе, завершившейся 3 февраля, согласно данным EPFR, чистый приток средств в фонды, инвестирующие в акции РФ, составил $1,1 млн по сравнению с оттоком в $113,4 млн неделей ранее.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/24545/posts/66061