Долговые инструменты не успели среагировать на ставку
19 сен 19:02
Макроэкономический фон на прошлой неделе оставался в целом стабильным, хотя нефтяные котировки снова корректировались вниз. К пятнице цена на Brent оказалась на отметке $46,02 за баррель, WTI стоила $43,23. Российский фондовый рынок завершил пятидневку снижением: РТС опустился до 961,41 пункта, ММВБ — до 1981,96.
Важнейшим экономическим событием для внутреннего рынка долга стало решение ЦБ о снижении ключевой ставки до 10% на фоне замедления инфляции. Впрочем, для инвесторов это решение неожиданностью не стало. Последствия этого шага отразятся на динамике доходностей на наступившей неделе.
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's повысило прогноз по суверенному кредитному рейтингу России с негативного до стабильного и подтвердило рейтинг на уровне ВВ+.
С января по август отечественные кредитные организации увеличили прибыль в семь раз — с 76 млрд до 532 млрд руб.
Потребительские цены в России с 6-го по 12 сентября не изменились. Инфляция удерживается на нуле третью неделю подряд. Напомню, что Росстат с 16-го по 22 августа зафиксировал ее повышение на 0,1%, а на протяжении трех недель до этого отмечалось такое же снижение показателя. Таким образом инфляция заметно снизилась, что соответствует базовому прогнозу Банка России. Годовой темп прироста потребительских цен сократился до 6,6% по состоянию на 12 сентября 2016 года после 7,2% в июле
Объем денежной базы в РФ в узком определении со 2-го по 9 сентября увеличился на 77,7 млрд руб., до 8645,9 млрд руб. Ставки Mosprime немного изменились и лежали в диапазоне 10,79-10,49%, то есть практически у границ ключевой ставки. Ставка RUONIA выросла, на конец недели она была равна 10,65%, объем сделок по ней составил 109,89 млрд руб. Задолженность банков по операциям РЕПО перед ЦБ увеличилась до 205,27 млрд руб., она полностью приходится на сделки по фиксированной ставке. Последняя средневзвешенная ставка по аукционам РЕПО составляет 10,95%, операций не проводилось. На аукционах валютного РЕПО банки заняли $0,1 млрд под 2,53% годовых на 28 дней и $0,05 млрд под 2,44% на семь дней. Сальдо операций ЦБ с банковским сектором по представлению и абсорбированию рублевой ликвидности на 16 сентября было отрицательным и равнялось -72,0 млрд руб.
Доходности в ОФЗ на прошлой неделе практически не менялись, не успев отреагировать на итоги пятничного заседания ЦБ.
В нефтегазовом и транспортном сегментах рынка корпоративного долга кривая YTM опустилась на 0,05 п.п. к бенчмарку. В торговом — на 0,3 п.п., в строительном — на 0,22 п.п. В телекоммуникационном сегменте отмечается волатильность в бумагах Вымпелкома. Вероятно, это связано с решением Telenor о частичном выходе из долевого участия. В облигациях остальных эмитентов доходности в целом снижаются. В энергетическом сегменте кривая поднялась на 0,1 п.п. В металлургическом и банковском сегментах без изменений.
В суверенных еврооблигациях доходности выросли на 0,19 п.п.
Как следует из данных EPFR, с 8-го по 14 сентября инвесторы привлекли в фонды, ориентированные на российские активы, $50,4 млн после $84,1 млн неделей ранее.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/24545/posts/72994