Долговой рынок занял выжидательную позицию
25 янв 20:08
На ушедшей неделе торги на отечественном рынке корпоративных облигаций не отличались особенной активностью. По всей видимости, причиной этого стал напряженный внешний фон, связанный с падением цен на нефть и следующей волной девальвации рубля, что вынуждало как инвесторов, так и спекулянтов воздержаться от рискованных решений до стабилизации ситуации. Кроме того, рынки весьма напряженно ждут решения ЦБ по ключевой ставке, которое будет озвучено 29 января. Аналитики считают, что регулятор не станет пересматривать параметры действующей кредитной политики и вернется к этому вопросу не ранее 2-го квартала, однако на фоне волатильности на валютном рынке не исключается и временное повышение ставки.
Тем не менее, как и неделей ранее, лидерами по числу сделок выступили бумаги Татфондбанка, сети О’Кей, МТС, ВТБ и другие привычно популярные инструменты. Любопытно, что мелкоспекулятивный ажиотаж снова развернулся вокруг «мертвых» облигаций Трансаэро второго выпуска, к которым рынок, казалось, уже потерял интерес.
Неделя также отмечена рядом локальных событий, на которые стоит обратить внимание. Так, с 28 января на Московской бирже будут приостановлены торги облигациями Внешпромбанка в связи окончательным решением регулятора по отзыву его лицензии. Как сообщается, в капитале банка было обнаружено расхождение между отчетными и фактическими данными на астрономическую сумму 187,4 млрд руб. (по итогам финансового мониторинга), что, естественно, ставит крест на всяких возможных решениях о санации, на которых настаивали крупнейшие кредиторы. Масштаб события трудно переоценить, так как речь идет о кредитном учреждении из топа-50 по активам-нетто, и совершенно непонятно, как это скажется на показателях тех предприятий и организаций, которые по декабрьским данным депонировали в банке более 45 млрд руб. и держали здесь текущие счета на сумму около 29 млрд руб., не говоря уже о такой «мелочи», как облигации серий 02, БО-03 и БО-06 совокупным объемом 17,5 млрд руб. Я считаю, что по отложенному эффекту влияния на финансовые рынки в перспективе 2016 года это событие стоит в одном ряду с решением экономических властей о банкротстве Трансаэро.
По-прежнему нет ясности с планом комплексной поддержки Внешэкономбанка. Правительство обещает некий набор мер, но приняты они будут не ранее февраля.
В минувший вторник, 19 января, лизинговая компания Уралсиб допустила техдефолт по выплате дохода по третьему купону биржевых облигаций серий БО-20 и БО-21 на общую сумму 90,321 млн руб., но при этом осуществило выплату 9,16 млн руб. в счет погашения 11-го купона биржевых облигаций серии БО-08. Причинами техдефолта стал недостаток ликвидности. 22 января техдефолт по оферте в размере 4470,991 млн руб. по облигациям третьей серии допустило ЗАО «Резервная трастовая компания».
Что касается позитива, то здесь в первую очередь стоит отметить новости о реструктуризации долгов Мечела. Так, в четверг стало известно, что на заседании арбитражного суда ВТБ отказался от иска к горно-металлургическому холдингу на 50,2 млрд руб., поскольку заемщик полностью погасил процентные платежи и придерживается параметров плана реструктуризации, в результате чего суд прекратил производство по этому делу. Вопрос банкротства Мечела, таким образом, остается лишь под давлением непримиримой позиции Сбербанка. И все же, если в конце декабря декларировались жесткие планы по банкротству, то на этой неделе финдиректор Сбера Александр Морозов транслировал более миролюбивую позицию, согласно которой есть серьезная надежда на решение о реструктуризации, которое может быть принято до конца марта.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/24545/posts/65679