Tikr

Долговой рынок тихо встретил Новый год

События и общая обстановка на рынках долга

С 1 января 2018 года  вступает в силу решение ВОСА Группы ВТБ от 9 ноября 2017 года о реорганизации банка в форме присоединения к нему ВТБ 24. Весь розничный бизнес будет объединен под единым брендом ВТБ.

Дефолты в начале года допущены по облигациям серии БО-001Р-01 ПАО «Сибирский гостинец» (купонная выплата и оферта) и облигациям серии 01 ООО «Рислэнд» (купонная выплата).

Регуляторы и операторы финансовых рынков

С 15 января по 6 февраля Минфин закупит валюты на сумму 257,1 млрд руб., полученную из дополнительных доходов от продажи нефти. Это рекордный объем покупки валюты с февраля 2017 года, когда Минфин начал проводить эти интервенции. Предыдущий максимум был зафиксирован в декабре и составил 203,9 млрд руб.

Резервный фонд России с 1 января был присоединен к Фонду национального благосостояния (ФНБ). Все дополнительные нефтегазовые доходы бюджета по новым нормам Бюджетного кодекса теперь будут направляться в ФНБ. Резервный фонд планировалось полностью использовать в прошлом году. При этом объем ФНБ на 1 января 2018 года должен составить 3,7 трлн руб., а его ликвидная часть — 2,3 трлн.  В этом году в ФНБ должно поступить валюта, купленная Минфином, в объеме 829,2 млрд руб. Власти рассчитывают на то, что этот год станет последним, когда дефицит бюджета будет финансироваться из ФНБ. Впоследствии они собираются тратить средства из этого фонда только на пенсионные накопления: 4,5 млрд руб. в 2019-м и 3,8 млрд в 2020 году. При этом Минфин и дальше будет пополнять ФНБ, направляя в него купленную по бюджетному правилу валюту.

ЦБ сообщил о новациях для российских банков в 2018 году. С этого времени регулятор переходит к пропорциональному регулированию банковской системы. В течение года банки должны будут принять решение либо об увеличении капитала до 1 млрд руб., что позволит работать по универсальной лицензии, либо получить на базовую лицензию, для которой минимальный размер капитала составляет 300 млн руб. Переходный период будет завершен к 1 января 2019 года. Банки с базовой лицензией получат существенные регуляторные послабления, для них будет действовать упрощенный порядок предоставления отчетности.

Что касается системно значимых банков, на которые приходится свыше 60% активов российского банковского сектора, то для них регулятор вводит второй из двух нормативов ликвидности, предусмотренных Базелем III, норматив структурной ликвидности, который рассчитывается как отношение имеющегося в наличии стабильного фондирования к его необходимому объему. Минимальное значение норматива установлено на уровне 100%. Кроме того, для этой группы банков с 1 января повышается минимальный норматив краткосрочной ликвидности (LCR) с 80 до 90%. Он рассчитывается как отношение высоколиквидных активов банков к чистым оттокам денежных средств в течение 30 дней. Кроме того, повышаются надбавки к достаточности банковского капитала. Для всех банков надбавка к нормативам для поддержания достаточности капитала вырастет до 1,875%. Дополнительная надбавка за системную значимость, применяемая для всех 11 системно значимых российских банков, составит 0,65%.

Средняя максимальная ставка топ-10 российских банков по депозитам физических лиц в рублях за третью декаду декабря составила 7,33% годовых (-0,05 п.п.)

Параметры текущих и состоявшихся подписок

Минфин разместил ОФЗ серии 26212 с постоянным купоном 7,05% и погашением в 2028 году при спросе 19,71 млрд руб. в объеме 18,01 млрд руб. (90,1% заявленного) по средневзвешенной цене 98,10% от номинала со средневзвешенной доходностью 7,45%. Размещены также ОФЗ серии 25083 с постоянным купоном 7,0% и погашением в 2021 году при спросе 70,59 млрд руб. в объеме 19,99 млрд руб. (100,0% заявленного) по средневзвешенной цене 100,26% от номинала со средневзвешенной доходностью 7,03%.

Фосагро планирует провести с 12 января road-show пяти- и семилетних еврооблигаций, номинированных в долларах. Встречи с инвесторами пройдут в Москве, Лондоне и Нью-Йорке. Организаторами выступят BofAML, Citi, J.P. Morgan, Сбербанк КИБ, ВТБ Капитал, Raiffeisen Bank, Renaissance Capital, SG CIB, UBS и UniCredit.

Денежный рынок и инфляция

Инфляция в России по итогам 2017 года составила 2,5%, в период новогодних праздников с 1 по 9 января потребительские цены выросли на 0,2%, свидетельствуют данные Росстата.

Объем денежной базы в РФ в узком определении за неделю с 22 по 29 декабря 2017 года увеличился на 218,1 млрд руб. с 9,636  трлн до 9,8541 трлн руб. Ставки Mosprime снизились и находятся в диапазоне 7,42-7,81%. Ставка RUONIA составила 7,04%, объем сделок по ней равнялся 157,41 млрд руб. Задолженность банков по операциям репо перед ЦБ достигла 29,64 млрд руб. Сделки проходят на основе аукционов с фиксированной ставкой. На аукционах валютного репо активности не было. Сальдо операций ЦБ с банковским сектором по представлению и абсорбированию рублевой ликвидности на 12 января составило 202,0 млрд руб.

Состояние публичного рынка долга

Доходности ОФЗ в первую торговую неделю снизились в среднем на 0,16 п.п.

В нефтегазовом сегменте рынка корпоративного долга YTM сократились на 0,28 п.п., в торговом — на 0,29 п.п., в телекоммуникационном — на 0,13 п.п., в металлургическом — на 0,46 п.п., в банковском — на 0,22 п.п. В транспортном сегменте доходности выросли в среднем на 0,08 п.п., в строительном — на 0,17 п.п. В энергетическом сегменте YTM облигаций почти не менялись.

Доходности в суверенных еврооблигациях снизились в среднем на 0,04 п.п.

Перечень облигаций, вокруг которых совершено наибольшее число сделок

Источник: http://investcafe.ru/blogs/24545/posts/78757