Декабрь на Forex: валютное ассорти под елочку
30 ноя 23:23
По традиции на рубеже уходящего и наступающего месяца мы проводим статистический анализ долларовых пар с фундаментальным уклоном. Итоги прогнозов на ноябрь можно назвать умеренно позитивными. Несмотря на то, что поставленного таргета достигла лишь пара GBP/AUD, ралли USD/CAD и USD/NOK позволило заработать на лонгах 2,4% и 2,6%. Котировки AUD/USD практически не изменились, невзирая на то, что «австралиец» на протяжении двух из трех предыдущих пятидневок рос по отношению к своему американскому тезке. В то же время длинные позиции по EUR/SEK и EUR/GBP принесли потери в 1,9% и 1,3%. В целом инвесторам удалось закрыть месяц в плюсе, что позволяет с умеренным оптимизмом смотреть на результаты будущих исследований. Напомню, в качестве базы для их проведения используется динамика валют G10 на протяжении 2000-го 2014 годов.
В декабре лучше всего себя чувствовал новозеландский доллар, что можно связать с климатическими условиями и ростом цен на молоко в связи с засухой, вызванной Эль-Ниньо. Росли против гринбека и европейские валюты, что во многих случаях объяснялось увеличением числа туристов, приезжающих в Европу на Рождество, а также закрытием позиций по долларовым парам в конце года. В результате хуже USD выглядели лишь AUD и JPY.
Периоды роста и падения
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
В течение последних пятнадцати лет в начале зимы лучше всех шли дела у «киви» и «свисси», которые в среднем прибавляли почти по 2%. Наиболее стабильно укреплялась шведская крона, чья медиана является самой высокой среди валют G10. Обращает на себя внимание и средний рост евро против доллара США на 1,5%.
Средние значения и медианы
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
Наибольшей волатильностью в декабре отметились франк (4,42%) и евро (4,39%), что позволяет настороженно относиться к результатам заседания ЕЦБ и публикации данных по ноябрьской занятости в Штатах. Если Европейский центробанк не сможет ничем удивить инвесторов, а non-farm payrolls разочаруют, то нас ожидают коррекции по USD/CHF, EUR/USD и USD/SEK в направлении 1-1,01, 1,075-1,08 и 8,52-8,55.
Динамика изменения котировок в периоды роста/падения
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
Слабость иены может быть обусловлена усилением аппетита к риску на фоне умеренно «голубиной» риторики ФРС. Американский регулятор не намерен способствовать ускорению ревальвации гринбека, которая негативно отражается на экспорте, ВВП и инфляции, поэтому он продолжит настаивать на неторопливой монетарной рестрикции, предполагающей тщательный анализ всех обстоятельств. В таких условиях интересно будут выглядеть лонги по NZD/JPY и CHF/JPY с целевыми ориентирами на 122 и 85. Тот факт, что нежелание RBA понижать cash rate уже учтено в котировках, а отсутствие у RBNZ планов смягчать монетарную политику — еще нет, может привести к ослаблению AUD/NZD в направлении 1,075-1,08. В целом прогнозы не противоречат фундаменту, так что самое главное, на что нужно ориентироваться инвестору, — это правильно подобранное время для сделок.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/24480/posts/64065