ЦБ помог восстановить рынок облигаций
4 окт 09:32
Российский рынок корпоративных облигаций, объемом 1,5 трлн рублей, демонстрирует некоторые признаки восстановления с июня 2009 года. Об этом говорится в специальном отчете рейтингового агентства Fitch. Агентство полагает, что восстановлению помогло успешное применение механизма ломбардного списка Центрального Банка (ЦБ), а также улучшение ликвидности на внутреннем и международном рынках.
С начала глобального финансового кризиса в 2008 г. многие российские эмитенты испытали существенное сокращение ликвидности, что привело к увеличению случаев дефолтов в 2008-ом и в начале 2009 года. Именно поэтому, как поясняет Реймонд Хилл, старший директор в аналитической группе Fitch по корпоративным эмитентам, в период кризиса инвесторы менее склонны принимать риски, что привело к росту спроса на облигации с более высокой ликвидностью и кредитным качеством. В первую очередь игроки в первую очередь обращали внимание на облигации, включенные в ломбардный список ЦБ. Так как эти бумаги используются в качестве обеспечения для получения финансирования от ЦБ.
В настоящее время ломбардный список ЦБ РФ включает облигации компаний с рейтингом дефолта эмитента на уровне «B-» или выше.
Объем выпуска облигаций на российском рынке существенно сократился за первые четыре месяца 2009 года. По оценкам агентства, снижение за этот период составило 80-100% относительно аналогичного периода предыдущего года. Основными игроками в этот момент были крупные компании в государственной собственности, такие как РЖД (рейтинг «BBB»/прогноз «Негативный»), Газпром (рейтинг «BBB»/прогноз «Негативный») и «Транснефть».
Рыночная динамика несколько восстановилась в июне, когда месячный рост выпуска облигаций относительно того же периода предыдущего года вновь стал положительным с возвратом ликвидности на рынки. Ликвидность была восстановлена благодаря помощи государства российским банкам посредством ломбардных кредитов и прямых вливаний денежных средств.
БКС Экспресс
Источник: http://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/cb-pomog-vosstanovit-rynok-obligaciy