Бонды Совкомбанка — реальный шанс заработать
29 фев 14:56
Центральные банки стран G20 продолжают смягчать кредитно-денежную политику. За последнее время ставки снизили регуляторы Мексики, Китая и Турции. Согласно общерыночному консенсусу Банк России, 20 марта опустит ставку на 25 базисных пунктов, до минимума за шесть лет 5,75%. Не исключено, что до конца года ставка достигнет и наименьшего значения за всю историю ЦБ — 5,5%.
В начале февраля председатель ФРС США Джером Пауэлл, выступая в Конгрессе, заявил, что не видит причин для изменения курса монетарной политики. Это важный сигнал для регуляторов развивающихся рынков: с повышением ставки в Штатах капитал начинает активно перетекать из emerging markets. Пока это не так, и регуляторы стран с развивающейся экономикой могут продолжать снижать ставки, что они и делают.
Я рекомендую обратить внимание на долговые бумаги Совкомбанка с датой погашения в июле 2021 года, предлагающие привлекательную премию к ОФЗ. На начало текущего года эта кредитная организация занимала 13-е место в России по объему активов.
Источник: данные компании.
Операционные доходы Совкомбанка за последние пять лет по состоянию на 30 сентября 2019 года увеличились с 13,6%, до 68,4 млрд руб. Среднегодовой темп прироста составил 38,1%. Чистые процентные доходы в анализируемом периоде увеличились втрое, а чистые комиссионные доходы выросли в 2,5 раза. Совкомбанк минимум вдвое опережает лидеров российской банковской индустрии: Сбербанка среднегодовой темп прироста операционных доходов составил 14%, у ВТБ — 3,8%. Чистая прибыль акционеров Совкомбанка также за последние пять лет увеличилась в 25 раз, достигнув 23,57 млрд руб.
Источник: данные компании.
Кредитный портфель Совкома за указанный период вырос в 4,5 раза, до 573,84 млрд руб. В основном увеличение идет по линии корпоративного кредитования, где среднегодовой рост составляет 50,3% благодаря сделкам слияния и поглощения. Совкомбанк присоединил к себе Меткомбанк, Росевробанк, Банк СКИБ, Банк Экспресс-Волга и стал третьим по величине частным банком в РФ после Альфы и МКБ.
Уровень проблемной задолженности у Совкомбанка последние пять лет не превышает 3%. По итогам девяти месяцев 2019 года показатель NPL 90+ равен лишь 1,7%. Низкий уровень NPL указывает на высокую эффективность банковского бизнеса и отсутствие необходимости увеличивать резервы на закрытие проблемных кредитов.
Таким образом, ключевые метрики указывают на устойчивое развитие компании и высокую платежеспособность. Риск дефолта по облигациям компании находится на минимальном уровне.
Я рекомендую инвесторам обратить внимание на облигации Совкомбанка с датой погашения 30 июля 2021 года, ISIN код бумаги — RU000A0JWPA7. Ставка купона — 8,5% годовых, а эффективная доходность к погашению — 6,98%. Доходность по данным ценным бумагам предполагает премию к ОФЗ в размере 1,68%.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/25276/posts/85976