Бери пример с Китая — вложись в золотой ETF!
11 дек 16:43
В то время как физическое золото не перестает течь с Запада на Восток, «бумажное» предпочитает консолидироваться в преддверии исторического заседания FOMC. Судя по динамике золотовалютных резервов, Китай в ноябре приобрел 21 тонну, достигнув тем самым максимального объема за весь период ведения учета. В июле стремящаяся к тому, чтобы МВФ добавил юань в список резервных валют, Поднебесная сообщила, что с 2009-го увеличила резервы на 57%, а затем ежемесячно стала раскрывать информацию об их стоимостной оценке. В результате широкой публике стало известно, что в июле покупки составили 19, в августе 16, в сентябре 15, в октябре 14 тонн. Очевидно, что Пекин делает ставку на долгосрочную перспективу и не обращает внимания, что на среднесрочном горизонте инвестирования котировки XAU/USD вполне способны опуститься к $1000 за унцию. Приблизительно то же самое делают Россия и Казахстан.
На Западе совсем иная картина. Запасы золотых ETF до 9 декабря сокращались на протяжении более чем полумесяца, что стало самым затяжным периодом оттока с середины года. Их величина оценивается в 1465,4 тонны, что является самым низким показателем за последние шесть лет. Вместе с тем Citi отмечает, что процесс начинает замедляться: за три года инвесторы изъяли из специализированных биржевых фондов около $30 млрд, при этом 85-90% оттока имело место с января 2013-го до ноября 2014-го. Речь идет о 870 тоннах, в то время как с начала текущего года зафиксировано лишь 148 тонн. Вполне возможно, что в следующем году фонды получат приток, что расценивается Citi как «бычий» фактор для XAU/USD. На мой взгляд, инвесторы реагируют на динамику цен на «бумажное» золото, прежде чем принять решение по поводу дальнейшей судьбы находящихся в их распоряжении продуктов ETF. К тому же отсутствие реакции XAU/USD на информацию об ускорении объема закупок драгметалла Китаем говорит о том, что главным драйвером изменения котировок анализируемого актива является отнюдь не конъюнктура рынка физического металла.
Инвесторы по-прежнему не уверены в ФРС. По мнению экспертов Reuters, с момента первого повышения ставки по федеральным фондам до момента продолжения цикла монетарной рестрикции пройдет от трех месяцев до полугода. Это означает, что Федрезерв второй раз прибегнет к повышению ставки лишь в марте-июне будущего года и создает предпосылки для коррекции по долларовым парам. В то же время эффект низкой базы и теплая погода зимой 2015-2016 года могут привести к резкому взлету ВВП США. В результате ужесточение денежно-кредитной политики пойдет быстрее, чем ожидают рынки. На мой взгляд, золото способно продолжить рост в направлении $1120 и $1160 за унцию в случае «голубиной» риторики FOMC 16 декабря, однако улучшение состояния экономики США вернет на рынок «медведей» и заставит котировки XAU/USD опуститься к области $1000-1040. Инвесторам, использующим драгметалл в качестве инструмента диверсификации портфеля, рекомендую обратить внимание на возможность покупок ETF на физическое золото от текущих уровней или на снижении котировок. Проще говоря, советую взять на вооружение тактику PBOC.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/24480/posts/64732