Amazon: «облачные» технологии и заоблачные перспективы
12 окт 16:43
С апреля текущего года S&P500 снизился на 4%, Amazon вырос на 40%. Хочется понять причину такой динамики и выяснить, как долго это будет продолжаться.
Десятилетия Amazon работает на максимальном уровне экономии, предлагая товары по лучшей цене, с быстрой доставкой и безупречным сервисом. Продавец приучил своих клиентов к тому, что при покупке в Интернете уже не нужно часами сравнивать цену или читать отзывы о сервисе данного магазина: проще и быстрей сразу заказать на Amazon. Теперь эту тактику компания применяет к рынку «облачных» технологий, и стартовая позиция лидера обеспечивает преимущества.
По прогнозам Goldman Sachs, облачные рынки PaaS (Platform as a Service) и IaaS (Infrastructure as a Service) к 2018 году достигнут объема $43 млрд, а среднегодовой темп роста составит 30%.
Похожий прогноз выдает и консалтинговая компания Technology Business Research Inc: по нему к 2018-му PaaS+ IaaS достигнут объема $45 млрд, демонстрируя рост в среднем 14% к показателям текущего года.
Итак, мы можем констатировать наличие растущего рынка, что гарантирует жесткую конкуренцию. Однако, как уже упоминалось, стартовые позиции Amazon внушительные. По итогам 2014 года доля Amazon WEB Service составляла 28% — выше, чем доли Google, IBM и Microsoft вместе взятые. В прошлом году емкость «облачного» сервиса Amazon примерно в пять раз превышала совокупные мощности 14 ближайших конкурентов, а стоимость соответствующего оборудования на 30% больше стоимости активов Amazon.
Дальше — больше. 7 октября Amazon и ИТ-аутсорсер Accenture объявили о создании совместного предприятия Accenture AWS Business Group. Компания будет разрабатывать новые комплексные «облачные» сервисы и продвигать их в крупных корпорациях, естественно, основываясь на технологиях и мощностях Amazon Web Services. В течение года Accenture AWS Business Group планируется обучить 1000 консультантов и сертифицировать 500 специалистов для продвижения «облачных» продуктов компании. Стоит добавить, что стоимость услуг Amazon Web Services будет ниже, чем у ее прямых конкурентов. В связи с этим возникает риторический вопрос: зачем искать «облачную» компанию, уточнять цены конкурентов, если армия консультантов лидера индустрии сама стучится в двери и предлагает качественный сервис и оптимальную цену с пробным бесплатным периодом?
По данным последней отчетности Amazon WEB Service, темп роста ее выручки составил 81% г/г. Это сопоставимо с темпами роста продаж Apple в Китае. Сейчас AWS генерирует лишь 7,8% всей выручки компании, однако при сохранении даже средних темпов роста через год выручка превысит $9 млрд, а доля в валовых продажах Amazon достигнет 20%. Учитывая, что операционные показатели AWS на порядок выше показателей материнской компании (Operating Margin Amazon: 2%, а AWS: 21,44%), с ростом доли AWS улучшится показатель прибыльности всей компании.
Я считаю, что главной преградой развития «облачных» технологий по всему миру выступает консервативная осторожность большинства руководителей предприятий. Они психологически боятся отказаться от мнимого контроля над сохранностью данных. Но в процессе конкурентной борьбы аутсорсинг IT структуры неминуем, так как позволяет экономить на постоянных издержках. Если перефразировать Билла Гейста, вероятно, в будущем останутся два вида компаний — те, которые перенесли свои данные на «облака», и те, которые обанкротились.
Сравнение значений мультипликаторов Amazon с ключевыми конкурентами по отрасли с учетом доли влияния мультипликатора P/S, равным 60%, а Forward P/E — 40%, выявляется 8%-й потенциал роста капитализации компании.
Согласно данным теханализа, акции Amazon сейчас консолидируются в форме треугольника, очевидно, в ожидании отчетности за 3-й квартал.
График актуализирует котировки при каждом обновлении страницы. Цена на момент написания статьи — $533,16.
Итоговая рекомендация по акциям интернет-продавца — «держать». Что касается релиза данных за 3-й квартал, то среди них первостепенное внимание следует уделить AWS и темпам ее роста. Инвестировать в акции американских IT-компаний можно через приобретение бумаг специализированного ETF, торгуемого на Московской бирже
Источник: http://investcafe.ru/blogs/22614/posts/62741