АФК «Система» переводит башкирские активы под контроль Башнефти
4 окт 10:04
В рамках реструктуризации бизнеса Башкирского ТЭКа АФК «Система» вынесла вопрос о продаже пакетов ряда активов Башнефти на внеочередное собрание акционеров. Компания передаст 55.58% от уставного капитала Уфимского НПЗ, 61.57% - Новойла, 47.18% - Уфанефтехима, 51.49% - Уфаоргсинтеза и 56.11% Башкирнефтепродукта. Общая сумма сделки составит 41.1 млн руб. Для ее финансирования Башнефть разместит облигации на сумму 50 млрд руб.
По большинству бумаг оценка ниже рыночной стоимости на РТС. Мы полагаем, что оферта миноритарным акционерам БашТЭКа будет уже выставлена Башнефтью по цене, близкой к данной оценке. Несколько выше цена оферты может быть по бумагам НОВОЙЛа и Уфанефтехима, так как средневзвешенные цены на РСТ за 6 месяцев составляют $0.754 и $2.721 соответственно. Для инвесторов со среднесрочным периодом инвестирования мы рекомендуем продавать акции, так как цены оферт по большинству бумаг может быть существенно ниже рынка. В долгосрочном плане перспективы бумаг неоднозначны. Система еще не представила план развития башкирских компаний, и нет ясности в дивидендной политике, также нет пояснений по поводу возможного перехода на одну акцию.
Мы положительно расцениваем данную новость как для Башнефти, так и для самой Системы. За счет полученных средств Система намерена досрочно погасить кредит перед ВТБ, который использовался для приобретения пакетов БашТЭКа. Башнефть станет центром прибыли башкирских компаний и сможет существенно увеличить свои финансовые показатели. По нашим оценкам, чистая прибыль Башнефти уже в этом году может превысить 9 млрд руб.
Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Андрей Полищук
www.bcs.ru