«Белон» предложил невыгодную реструктуризацию
4 окт 11:15
Читайте также:
- ТОЧКА ЗРЕНИЯ: На следующей неделе возможны активные покупки
21.08.2009
|14:56
- «Сургутнефтегаз»: Не время для роста
21.08.2009
|13:40
- ТОЧКА ЗРЕНИЯ: Лучшая позиция сегодня – вне рынка
21.08.2009
|10:30
Дмитрий Макаров, аналитик ИК «Галлион Капитал» о реструктуризации по облигационному займу:
«Белон» 20 августа выставил оферту по выпуску Белон-Финанс, 02, кроме того, компания определила ставку 6-8 купонов (всего по бумаге 10 купонов) в размере 17% годовых. Рискованность бумаги подтвердили условия реструктуризации выплат по предстоящей оферте. Насколько мы понимаем, в дату оферты 31 августа эмитент планирует исполнить обязательства в объеме 15% от номинала. Оставшиеся 85% от номинала планируется выплатить в течение 2-х лет с даты оферты, причем основной объем выплат (72,7%) приходится на 3-х месячный период в конце двухлетнего срока. Другими словами, реструктуризация предполагает отсрочку чуть менее трех четвертей обязательства по оферте как минимум на 1,5 года. Исходя из нашей рекомендации к покупке бумаге от 01.08.09 г., внутренняя доходность такого вложения средств составит менее 2% годовых. Как и следовало предполагать, условия реструктуризации абсолютно не выгодны инвесторам. Исполнение обязательств по оферте подтвердило принцип «в кризисных условиях долги отдают только трусы». Рекомендуем не предъявлять бумаги к оферте.
Доходность к погашению (23.02.12 г.) в условиях нашей рекомендации к покупке бумаг от 01.08.09 г. и 17%-ых купонов до конца срока обращения бумаги составляет 17,70% годовых».
БКС Экспресс
Источник: http://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/belon-predlozhil-nevygodnuyu-restrukturizaciyu