Tikr

Закрыть

Войти на сайт

email: пароль

Зарегистрироваться?

Тинькофф Банк по-прежнему в ударе

напечатать

7 июня 21:12

Тинькофф Банк остается лидером во втором эшелоне отечественной банковской системы. Его чистый процентный доход с января по март вырос на 45,8% г/г, до 14,02 млрд руб. Позитивная динамика достигнута за счет увеличения кредитного портфеля и удешевления стоимости фондирования.  Для сравнения: ЧПД Московского Кредитного Банка, Банка Санкт-Петербург и Банка Возрождения увеличился на 24,8%, 13,5% и 11% соответственно.


Источник: данные компании.

Чистый комиссионный доход кредитора в 1-м квартале поднялся на 119,1%, до 3,77 млрд руб. Существенного роста компания добилась в сегменте обслуживания счетов малого и среднего бизнеса, где доход увеличился на 320% г/г, до 1,24 млрд руб. Топ-менеджмент Тинькофф Банка доволен внедрением платформы Тинькофф Бизнес, которая приносит компании существенный доход. Из прямых конкурентов только БСП смог продемонстрировать положительную динамику, увеличив чистый комиссионный доход на 18,5% г/г, а У МКБ и Возрождения показатель упал на 25,7% и 5,1% соответственно.

Таким образом, Тинькофф Банк зафиксировал высокий темп роста ключевых финансовых показателей, опередив своих ближайших конкурентов, что позитивно для инвесторов.

Операционные расходы в отчетном периоде у Тинькофф Банка увеличились на 59,1% и составили 4,95 млрд руб., что было в первую очередь связано с необходимостью оплачивать услуги высококвалифицированных IT-специалистов и аналитиков.  Отношение операционных расходов к доходам составило 42,6% против 40,5% у МКБ, 41,7% у БСП и 46,3% у Банка Возрождение. В целом результаты банков второго эшелона по показателю cost-to-income примерно одинаковы.

Чистая прибыль банка поднялась на 53,7% г/г, до 5,29 млрд руб. Напомню, что в 1-м квартале 2017 года показатель увеличился на 75,5%. Тинькофф Банку удается поддерживать высокий темп роста прибыли, и по итогам первого квартала совет директоров рекомендует выплатить промежуточные дивиденды в размере $0,24 на акцию. Чтобы получить дивиденды, их нужно успеть купить до 15 июня.


Источник: данные компании.

Кредитный портфель Тинькофф Банка за январь-март увеличился на 43,5% г/г, до 186,34 млрд. руб. Кредитование физических лиц выросло на 35,8%, юридических — на 726,2%. Топ-менеджмент планирует активно развивать платформу Тинькофф Бизнес, чтобы и далее повышать объемы корпоративного кредитования. Данная платформа пользуется особенной популярностью у молодого поколения. Основные конкуренты продемонстрировали более скромные результаты по приросту кредитного портфеля: МКБ увеличил объем кредитования на 1,4%, а у Банка Санкт-Петербург и Возрождения показатели упали на 0,5% и 9,3%.

Чистая процентная маржа Тинькофф Банка по итогам квартала опустилась на 0,7 п.п.и составила 25,5%. За последние три года средний показатель по первому кварталу был на уровне 25,7%. Компания демонстрирует стабильный результат и значительно опережает другие банки второго эшелона. К примеру, маржа у БСП равна лишь 3,6%, у Банка Возрождение  — 4,9%, у БСП — 3,6%, у МКБ — 3%.

Тинькофф Банк зафиксировал рекордную для квартального результата рентабельность акционерного капитала:  68,5% против 42,8% годом ранее. Конкуренты могут только позавидовать таким результатам, та как у БСП ROE равняется 10,6%, у Возрождения — 9,9%, у МКБ — 6,9%.

По коэффициенту P/BV акции Tинькофф Банка торгуются существенно дороже среднего значения по сектору, что вполне естественно, учитывая высокие ROE и Net interest margin. Я рекомендую покупать бумаги этого банка долгосрочным инвесторам. Компания  из квартала в квартал привлекает новых клиентов и наращивает объем кредитования. Топ-менеджмент заложил в прогнозную модель темп роста кредитного портфеля и чистой прибыли на уровне 25%, однако по итогам 1-го квартала этот план уже оказался перевыполненным. Высокие цены на углеводороды, которые наблюдаются в текущем году, позволяют рассчитывать на позитивную динамику  ВВП России, что, в свою очередь, позволит Тинькофф Банку сохранить позитивную тенденцию по увеличению кредитного портфеля до конца 2018-го. 

Источник: http://investcafe.ru/blogs/22555/posts/80164

Добавить комментарий