Стерлинг как калиф на час
2 мая 00:33
За ушедший месяц фунт рос в паре с долларом США темпами, которые в последний раз демонстрировал примерно полтора года назад. Тогда, в сентябре 2013-го, это было вызвано прогнозами, что Банк Англии поднимет ставку РЕПО. В дальнейшем на этой почве пара GBP/USD достигла многолетнего пика на уровне 1,719. Для нынешнего ралли британской валюты разговоры о готовности регулятора к пересмотру своей политики также сыграли свою роль. Однако были и другие драйверы роста. Среди них — активность на долговом рынке, где за март было совершено покупок на 28,2 млрд фунтов после нетто-продаж объемом 13 млрд за первые два месяца года, чего не было более тридцати(!) лет. Кроме того, перестал мешать укреплению фунта фактор ожидания парламентских выборов. Наконец, нужно учесть и то, что сам доллар США не сумел ничего противопоставить устремившемуся ввысь «британцу».
Что касается перехода Банка Англии к рестрикции, то, по расчетам Morgan Stanley, это должно произойти в течение ближайшего года, через пять месяцев после того, как тот же шаг предпримет Федрезерв. Кстати, в марте прогноз показывал, что ставка британского регулятора будет повышена через 10 месяцев после ставки ФРС. Сокращение этого разрыва объяснятся неважными результатами американской экономики в 1-м квартале и тем, что регулятор Штатов продолжает настаивать на мягкой политике.
Впрочем, в экономике Соединенного Королевства тоже хватает трудностей. ВВП за 1-й квартал поднялся лишь на 0,3% в сравнении с результатом октября-декабря 2014-го. Активность в сфере бизнеса при этом упала до сентябрьского дна на 51,9. Из-за чересчур сильного фунта по сравнению с евро разочаровывающими оказались результаты во внешней торговле. Свежие данные индексов деловой активности в сфере услуг и строительной отрасли выйдут на будущей неделе, 5-6 мая. Если они зафиксируют очередное снижение, то фунт попадет в «медвежьи» лапы. При этом опережающие индикаторы занятости вне сельского хозяйства в США — количество первичных требований пособия по безработице и рост средней заработной платы — оказались достаточно позитивными, следовательно, и сами non-farm payrolls вполне могут оказаться сильными.
На мой взгляд, коррекция по GBP/USD подходит к концу, поэтому инвесторам следует взять на вооружение тактику продаж на росте в направлении 1,5. Американская экономика начала подавать признаки жизни, что проявляется в снижении числа заявок на пособие по безработице до 262 тыс., минимальной с 2000 года, а также в ускорении затрат на оплату труда с 2,2% до 2,6%. Последний показатель наверняка протянет руку инфляции и позволит ФРС принять решение о повышении ставки по федеральным фондам.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/22265/posts/56662